{"id":16399,"date":"2022-10-09T01:51:54","date_gmt":"2022-10-09T06:51:54","guid":{"rendered":"https:\/\/maghreb-observateur.com\/?p=16399"},"modified":"2022-10-09T01:51:55","modified_gmt":"2022-10-09T06:51:55","slug":"bank-al-maghrib-devrait-relever-son-taux-directeur-a-250-en-decembre-fitch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/maghreb-observateur.com\/?p=16399","title":{"rendered":"Bank Al-Maghrib devrait relever son taux directeur \u00e0 2,50% en d\u00e9cembre (Fitch)"},"content":{"rendered":"\n
\"Fitch<\/figure>\n\n\n\n

\u00c0 la veille du dernier Conseil de Bank Al-Maghrib, Fitch Solutions a pr\u00e9dit le rel\u00e8vement du taux directeur de 50 points de base \u00e0 2%. Mais ce n\u2019est pas fini. Le cabinet d’analyse \u00e9conomique s\u2019attend \u00e0 une nouvelle hausse du taux directeur, \u00e9galement de 50 points de base, le portant \u00e0 2,50% \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e. Si l\u2019inflation ralentirait en 2023, elle atteindrait 3,7% (contre 2,4% pr\u00e9vu par BAM), nettement au-dessus de la moyenne des 10 ans pr\u00e9-Covid-19 de 1,1%. Le rel\u00e8vement du taux s\u2019explique \u00e9galement par une Banque centrale europ\u00e9enne plus belliciste et un dollar fort qui induirait la plus forte d\u00e9pr\u00e9ciation du dirham depuis au moins les ann\u00e9es 1990.<\/p>\n\n\n\n

Fitch Solutions l\u2019avait pr\u00e9dit. \u00c0 la veille du dernier Conseil de Bank Al-Maghrib<\/a>, tenu le 27 septembre, le cabinet d\u2019analyse et de recherche \u00e9conomique tablait sur le rel\u00e8vement du taux directeur de 50 points de base \u00e0 2%. Mais ce n\u2019est pas fini. Le sp\u00e9cialiste international du risque cr\u00e9dit et de la macro-intelligence s\u2019attend \u00e0 une nouvelle hausse du taux directeur, \u00e9galement, de 50 points de base, le portant \u00e0 2,50% \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e. Si le Conseil de la Banque centrale n\u2019a pas opt\u00e9 pour une hausse du taux directeur plus importante, soit 75 points de base en septembre dernier, sous pr\u00e9texte que l\u2019inflation rebaisserait \u00e0 2,4% en 2023, apr\u00e8s 6,3% attendus cette ann\u00e9e, Fitch Solutions estime que l\u2019inflation sera plus prononc\u00e9e que son niveau pr\u00e9vu par Bank Al-Maghrib.<\/p>\n\n\n\n

Et pour cause, le dollar fort p\u00e8sera davantage sur le dirham marocain, induisant sa plus forte d\u00e9pr\u00e9ciation depuis au moins les ann\u00e9es 1990. Un dollar \u00e9quivaudra \u00e0 11,15 dirhams vers la fin de l\u2019ann\u00e9e. \u00abLe dirham marocain est g\u00e9r\u00e9 par rapport \u00e0 un panier de devises, pond\u00e9r\u00e9 \u00e0 60% par rapport \u00e0 l’euro et \u00e0 40% par rapport au dollar am\u00e9ricain, ce qui le conduit \u00e0 suivre de pr\u00e8s l’indice du dollar am\u00e9ricain\u00bb, d\u00e9taillent les experts de Fitch. Rappelons que lors du dernier conseil de Bank Al Maghrib, Abdellatif Jouahri avait soulign\u00e9 que des \u00abmouvements tr\u00e8s importants\u00bb \u00e0 l\u2019import concernant les produits c\u00e9r\u00e9aliers, \u00e9nerg\u00e9tiques et demi-produits, seraient derri\u00e8re la d\u00e9pr\u00e9ciation du dirham depuis quelques mois, en d\u00e9pit de la bonne performance des recettes de voyage et des MRE (Marocains r\u00e9sidant \u00e0 l’\u00e9tranger). Selon la Banque centrale, les importations devraient progresser de 34,5% en 2022, refl\u00e9tant principalement un alourdissement de la facture \u00e9nerg\u00e9tique \u00e0 135,1 milliards (contre 75,8 milliards en 2021) et une augmentation des achats des demi-produits \u00e0 167 milliards (apr\u00e8s 115,5 milliards). \u00abNous pensons qu’un dirham plus faible maintiendra d\u00e9sormais le taux d’inflation \u00e9lev\u00e9 \u00e0 3,7% en 2023 malgr\u00e9 le ralentissement d’une ann\u00e9e sur l’autre. Ce taux serait le deuxi\u00e8me niveau d’inflation le plus \u00e9lev\u00e9 au Maroc depuis 2008 (apr\u00e8s le niveau de 2022), et reste nettement au-dessus de la moyenne sur 10 ans pr\u00e9-Covid-19 de 1,1%.\u00bb, expliquent les experts de Fitch Solutions.<\/p>\n\n\n\n

Selon leurs pr\u00e9visions, l\u2019inflation aura poursuivi son acc\u00e9l\u00e9ration pour atteindre son pic de 8,1% en septembre, apr\u00e8s 8% en ao\u00fbt. Elle devrait baisser par la suite progressivement pour se situer \u00e0 7,7% en octobre, puis 7,5% en d\u00e9cembre avant de descendre \u00e0 7,3% en janvier 2023. Fitch Solutions table sur une baisse progressive des prix des denr\u00e9es alimentaires et du p\u00e9trole \u00e0 l\u2019international au cours des prochains mois. En conclusion, Fitch pense qu’une inflation plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu et une Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) plus belliciste (\u00e9tant donn\u00e9 que l’euro a le poids le plus \u00e9lev\u00e9 dans le syst\u00e8me mon\u00e9taire g\u00e9r\u00e9 du Maroc) pousseront BAM \u00e0 augmenter le taux d’int\u00e9r\u00eat de 50 points de base en d\u00e9cembre, apr\u00e8s la hausse identique en septembre. \u00abCela dit, nous nous attendons \u00e0 ce que BAM rel\u00e8ve ses taux d’int\u00e9r\u00eat de mani\u00e8re moins agressive que la BCE afin de soutenir l’activit\u00e9 \u00e9conomique\u00bb, r\u00e9sume le principal distributeur de contenu de notation Fitch Ratings.<\/p>\n\n\n\n

Source : Le Matin<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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